摘要
8月3日，受2026年国内核电新项目审批开闸消息催化，核电板块逆势爆发！盘后《新型电力系统建设“十五五”规划》印发，提出到2030年核电装机约1.1亿千瓦。数据显示，我国在运核电装机容量约6614万千瓦，核电投产装机空间广阔。板块中长期景气度确定性持续强化，哪些环节有望率先受益订单释放？
【引言】
8月3日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，规划提出积极安全有序发展核电，科学确定沿海核电基地布局和建设时序。推动核电规模化建设，积极推进新一代核电技术研发示范和推广应用。多措并举降低小型堆成本，加强核能综合利用和商业模式创新。到2030年，核电装机约1.1亿千瓦。
此前7月31日，据央视新闻消息，当天召开的国务院常务会议决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目。会议指出，要按照全球最高安全标准建设和运营核电机组，加强全链条全领域安全监管，务必确保核电安全万无一失。据澎湃新闻报道，此次在国常会上获批的新项目包括浙江金七门核电二期工程（3、4号机组）、广东太平岭核电三期工程（5、6号机组）、辽宁庄河核电一期工程（1、2号机组）、山东莱阳核电一期工程（1、2号机组），共计8台新机组。核电工程历来是扩大有效投资的重要拉动力，据估算，上述新项目的总投资将超过1700亿元。
【解读】
今年6月份，国家发展改革委、国家能源局联合印发的《新型能源体系建设“十五五”规划》提出，积极安全有序发展核电。以三代压水堆技术为主，保持核电平稳建设节奏。积极稳妥推进先进堆型研发和示范工程建设。因地制宜推进核能综合利用。2030年在运核电装机达到1.1亿千瓦左右。
根据国家能源局消息，截至目前，中国大陆地区在运和核准在建核电机组共120台，装机容量1.35亿千瓦，总规模居世界第一。其中，在运机组62台、装机6614万千瓦，居世界第二，占全国电力总装机的1.6%；核准在建机组58台、装机6951万千瓦，居世界第一。
财通证券（601108）点评指出，核电投产装机空间广阔。此次核准确认了“十五五”期间核电规模化、常态化建设趋势，板块中长期景气度与成长确定性持续强化，核电设备及工程建设环节有望率先受益于订单释放，运营商则有望伴随在建机组陆续投产及资产规模扩张，持续增厚业绩。
五矿证券指出，核电是双碳目标下兼具稳定性与清洁性的核心基荷电源，在风电、光伏大规模并网、电力系统稳定压力加剧的背景下，核电是构建新型电力系统、保障能源安全的重要选项。我国已形成成熟的三代压水堆产业体系，产业链自主可控能力强；模块化建造可显著缩短安装工期、减少物料消耗，是未来核电降本、拓展应用场景的关键路径。
【机构重点关注】
1、中国核电（601985）：核电投产周期加速，在建及核准装机20.68GW，较当前26.2GW的在运装机规模具有80%的增量空间，2026至2031年核电机组将分别投产3、4、2、3、1、1台。公司核电消纳情况良好，利用小时数连续五年保持在7700小时以上，辽宁、广西已出台核电电价保障政策，期待全国范围内更多省份跟进。业绩方面，公司2025年实现营业收入820.75亿元，同比增长6.2%；归母净利润93.04亿元，同比增长6.0%。
2、上海电气（601727）：公司拥有超过20年的核电设备生产经验，堆内构件、控制棒驱动机构的市场占有率达95%，核电核岛产品已涵盖从第一代到第四代高温气冷堆的所有机型。公司是国内唯一重型燃机出海主机厂，核电设备业务受益于核电建设持续高景气。业绩方面，公司2025年实现营业收入1266.79亿元，同比增长9.0%；归母净利润12.06亿元，同比增长60.3%。
3、利柏特（605167）：公司是国内少数具备大型、超大型工业模块一体化设计、制造、交付与服务能力的企业，中核二三为第四大股东。2025年公司中标中广核宁德机组模块建造项目，在核电模块化赛道实现从0到1的突破。业绩方面，公司2025年实现营业收入26.21亿元，同比下降24.9%；归母净利润2.19亿元，同比下降8.8%。
参考研报来源：
五矿证券－《全球核电复苏，再迎景气周期》－2026年6月29日
财通证券-电力行业“国常会核准8台核电机组”简评：“十五五”核电启幕，常态化核准节奏延续-260801
国盛证券（002670）－《电力行业：6月全社会用电增速3.7，核电、光伏出力增速提升》－2026年7月16日
申万宏源－《中国核电：核电投产周期加速，重视零碳价值》－2026年6月30日
浙商证券（601878）－《上海电气：国内综合装备制造龙头，唯一重型燃机出海主机厂》－2026年6月7日
西部证券（002673）－《利柏特：工业模块领军企业，受益核电模块建造先发布局优势》－2026年7月22日
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